English
MenuChi phí vốn, ý nghĩa của chi phí vốn là gì?
1. Chi phí vốn là gì?
Trong lĩnh vực kế toán tài chính thì chi phí vốn được xem là một khoản tài chính của doanh nghiệp, gồm nợ và vốn chủ sở hữu. Theo quan điểm của các nhà đầu tư, đây là một tỷ lệ hoàn vốn yêu cầu của chứng khoán hiện tại với một công ty đầu tư. Đó là mức lợi nhuận tối thiểu mà các nhà đầu tư mong đợi để cung cấp vốn cho công ty. Hay theo một cách hiểu cá nhân chính là chi phí vốn sẽ là tỷ lệ hoàn vốn của chứng khoán hiện tại trong công ty, doanh nghiệp đầu tư. Số tài chính này sẽ được dùng để đánh giá được dự án của một công ty, doanh nghiệp thật sự chất lượng và đảm bảo.
Chi phí vốn còn có tên goi cost of capital là mức chi phí bằng phần trăm của các nguồn vốn khác nhau cần thiết để tài trợ cho các khoản chi tiêu mua sắm hàng đầu để đầu tư.
Tất cả nguồn vốn sẽ đều có một chi phí, có thể trực tiếp chẳng hạn như trường hợp vốn hay mức chi phí của cơ hội trong trường hợp thu nhập giữ lại. Chi phí của việc gọi vốn mới được gọi là chi phí cận biên của vốn. Đây là một lợi thế tối thiểu mà các công ty, doanh nghiệp cần xem xét có nên bỏ vốn cho công ty, doanh nghiệp. Chính vì vậy cần có một thiết lập theo chuẩn mực của một dự án cần đáp ứng.
Chi phí của các cổ phần thông thường được gắn trực tiếp với tỷ lệ lợi tức cần thiết mà những người nắm cổ phần đòi hỏi trước khi họ nắm cổ phần trong một công ty. Khi vốn hóa, con số tỷ lệ lợi tức dự kiến này phải được cao hơn giá thị trường hiện hành. Thông thường, mức chi phí của cổ phần thông thường được báo cáo dưới dạng tỷ lệ cổ tức mỗi cổ phần/giá thị trường của mỗi cổ phần và cộng với tỷ lệ tăng cổ tức.
Chi phí của cổ phần ưu đãi sẽ bằng một tỷ lệ cổ tức nhất định. Cổ tức sẽ trả cho cả cổ phần thông thường và cổ phần ưu đãi, nhìn chung sẽ được thanh toán bằng thu nhập sau thuế. Vì vậy, chúng là chi phí trên cơ sở thu nhập sau thuế.
Chi phí của thu nhập giữ lại là mức chi phí cơ hội mà một số người lập luận rằng bằng tỷ lệ lợi tức các cổ đông có thể kiếm được, nếu nó được phân bổ cho họ. Ngoài ra, một số người khác cho rằng nếu không có nguồn dự trữ này, công ty sẽ phải gọi vốn cổ phần mới. Do đó theo họi chi phí vốn phải bằng chi phí của cổ phần thông thường.
Lãi suất là số chi phí được phép trích ra, nên có thể lãi suất sau thuế phải trả thích hợp với trường hợp này. Các công ty có thể lựa chọn cơ cấu vốn tối thiểu hóa mức chi phí chung của vốn khi tiến hàng lựa chọn. Chi phí vốn được sử dụng để làm tỷ lệ chiết khấu trong quá trình tính toán giá trị hiện tại ròng đã thu được từ các dự án mới và được so sánh với tỷ lệ hoàn vốn của nội bộ dự án.
Nếu trong quá trình hoạt động xảy ra rủi ro thì việc sử dụng chi phí vốn trung bình để làm cơ sở đánh giá chi phí vốn để huy động nguồn vốn từ những công ty, doanh nghiệp là một điều hợp lệ. Nhưng đối với các dự án ngoài hoạt động kinh doanh cốt lõi của công ty, doanh nghiệp thì chi phí vốn không thể là một thước đo để sử dụng vì những lí do không giống nhau. Vì vậy, chi phí vốn là tỷ suất lợi nhuận cần có để thuyết phục các nhà đầu tư lựa chọn công ty, doanh nghiệp đầu tư tài chính.
2. Ý nghĩa của chi phí vốn
Chi phí vốn vô cùng cần thiết và quan trọng đối với doanh nghiệp bởi nó mang đến rất nhiều những ý nghĩa như sau:
– Thứ nhất, đại diện cho một rào cản mà công ty đó phải vượt qua trước khi nó tạo ra giá trị và được sử dụng rộng rãi trong quy trình xác lập tài khoản ngân sách vốn để biết được công ty đó có nên thực hiện dự án này không.
– Thứ hai, xác định cơ hội vào việc đầu tư vào một doanh nghiệp. Nếu chi phí vốn càng thấp thì lợi nhuận sẽ càng cao, tức đầu tư sẽ thành công. Khi quản lý công ty khôn ngoan thì chỉ đầu tư vào các dự án cung cấp mức lợi nhuận vượt quá mức chi phí vốn của họ.
– Thứ ba, đánh giá rủi ro về vốn của chủ sở hữu công ty. Các nhà đầu tư sẽ nhìn nhận về mức độ rủi ro và thành công của một dự án. Từ đó quyết định cổ phiếu đó sẽ rủi ro hay là cơ hội đầu tư tốt.
– Thứ tư, hỗ trợ công việc định giá doanh nghiệp. Nhà đầu tư luôn kỳ vọng sự tăng trưởng ít nhất của chi phí vốn. Đây cũng có thể sử dụng như một tỷ lệ chiết khấu giúp tính toán giá trị hợp lý của một dòng tiền chảy.
– Thứ năm, chi phí vốn phụ thuộc vào việc sử dụng các quỹ chứ không phải nguồn vốn. Khi vay tiền để đầu tư, các nhà phân tích thường sai lầm khi đánh đồng chi phí vốn với mức lãi suất trên số tiền đó.